El Banco de Inglaterra ha mantenido sin cambios los tipos de interés y el objetivo de su programa de compra de activos, tal y como se esperaba. Pero, además, ha publicado una declaración adicional que ilumina sobre su visión de la política y la economía. La autoridad monetaria señala que la inversión empresarial está cayendo de forma más lenta, que las condiciones para conceder préstamos van a ser aun restrictivas, pero que el gasto de los hogares ha comenzado a aumentar. En cuanto a la inflación, señala que los precios han crecido por encima de los objetivos propuestos, pero seguidamente ha asegurado que la inflación caerá por debajo del 2% (el objetivo) “durante un tiempo”. Este comunicado ha repetido las indicaciones previas que aseguraban que no descartaban nuevas recompras de activos. También creen que sus políticas van a tener impacto durante un tiempo y prevén una recuperación gradual de la economía. Además, añaden que la economía está apoyada por una libra muy débil. El mercado ha tomado los resultados de esta reunión como positivos para la libra, aunque no hay que lanzar las campanas al vuelo, ya que la autoridad monetaria esta en modo “esperar y ver”.
El BCE, por supuesto, mantuvo sin cambios los tipos de interés, tal y como se esperaba. En la conferencia de prensa, Trichet ha mantenido el discurso de reuniones anteriores (no hay preocupación por presiones inflacionistas, desigual recuperación entre los países miembros, moderado crecimiento, previsiones futuras llenas de incertidumbres, ¿nos hemos quedado todos dormidos ya? Sobre Grecia, Trichet se ha mostrado confiado en que el país pueda tomar las medidas necesarias para recortar su deficit y ha aprobado los planes del ejecutivos heleno y ha apelado a los países para que respeten íntegramente el Tratado de Estabilidad (que requiere que el déficit no supere el 3% del PIB) y ha dicho que el BCE es inflexible en su defensa de este pacto.
Estas últimas palabras han actuado negativamente contra el euro ya que algunos países periféricos están muy lejos de poder cumplir con este pacto y podría causar tensiones. En cualquier caso el EURUSD se dirige a nuevos mínimos mientras escribo esta nota a la espera de los datos de empleo que se conocerán mañana en Estados Unidos.
En una nota aparte la pobre emission de bonos del estado portugués podría haber añadido algo de presión extra a la que ha realizado esta mañana el tesoro español y que se ha desarrollado con bastante éxito. El diferencial de los bonos portugueses a 10 años se ha ensanchado hasta 150 puntos básicos (desde 70 puntos básicos), mientras que el diferencial español se ha quedado en 92 puntos básicos.
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