El multimillonario Warren Buffett anunció el pasado lunes que su holding Berkshire Hathaway se embarca en un programa de recompra de acciones, aunque no especificó ni la cantidad total de la operación ni la duración que tendrá.
El anunció sorprendió a los mercados al mismo tiempo que las acciones de la compañía repuntaron más de un 5% después de darse a conocer la noticia. La novedad se basa en que el magnate jamás ha hecho este aumento de autocartera en más de cuarenta años al frente de la firma, al igual que nunca efectuó pago de dividendos.
No obstante, Buffet ha preferido utilizar su capital con el fin de realizar inversiones que pudieran aumentar el valor que reciben sus accionistas. Su talento para adquirir empresas apostando al largo plazo es considerado uno de los más sobresalientes en la historia bursátil a nivel mundial.
Su decisión podría tener interpretaciones negativas pues estaría reflejando que la compañía no encuentra oportunidades tan atractivas como en el pasado para invertir su capital. Algo que puede suponer un problema y que el propio Buffett ya ha reconocido en varias ocasiones, al indicar que a medida que Berkshire Hathaway se hace más grande resulta más complicado encontrar alternativas de inversión atractivas adecuadas para las cantidades de capital que administra.
En cambio, sigue siendo positivo que el management de la compañía considere que sus títulos en Bolsa se encuentran lo suficientemente subvaluadas como para justificar una recompra. En este contexto, Buffett ha encontrado una atractiva oportunidad de negocio en papeles propios.
De hecho, el comunicado del anuncio de la operación asegura: “los negocios de Berkshire valen más que el valor actual, aunque cualquier estimado al respecto es impreciso. Si nuestra opinión es correcta, la recompra va a incrementar el valor intrínseco de las acciones de Berkshiire, lo que beneficia a los inversores que mantengan su posición en el valor”.
El holding liderado por Buffett cuenta con intereses en negocios muy diversos contando con una fuerte exposición a industrias como seguros y banca, entro otros sectores financieros. Esta clase de industrias han sido de las más afectadas como consecuencia de los problemas económicos.
Debido a ello, las acciones clase B, las preferidas de los inversores individuales, han descendido desde los 80 dólares a niveles próximos a los 65 dólares. Tras el anuncio de la recompra repuntaron a más de 70.
Si bien su balance podrían verse afectados negativamente en caso de que se mantengan las dificultades en el panorama financiero global, vale la pena tener en cuenta que la empresa tradicionalmente ha implementado una política de negocios de bajo riesgo y cuenta con sólidos recursos financieros para atravesar las dificultades que pueda plantear el escenario económico.
Damos a la compañía un valor estimado de 85 dólares por acción frente a un precio actual próximo a los 70 y recomendamos la colocación de stop loss por debajo de 65 dólares.
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