¿Qué va a ser de Santander? ¿Queda margen que aprovechar?

Desde el comienzo de la crisis, el sector bancario ha sido uno de los principales afectados y sus acciones se han precipitado a la baja. Títulos como Santander llegaron a perder un 76% desde los casi 14 euros a los prácticamente 4. Esto nos hace pensar que el valor tiene espacio para empeorar su cotización y nos hace mostrar cautela: si llegó a tocar los 4 en el pasado. ¿por qué no de nuevo? Los recelos pueden incrementar si tenemos en cuenta que desde agosto la CNMV prohibió los cortos especulativos en el valor, lo que provoca que la presión compradora se vea reducida.

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Pero centrémonos en lo que nos interesa: ¿qué nos está ofreciendo Santander? Nos proporciona la entrada en cuarta mayor entidad financiera del mundo, el mayor banco de la eurozona y la empresa más grande de España por solo 5,65 euros la acción. Y no olvidemos que el título tiene todavía margen para caer alrededor de un 28% si intenta alcanzar los mínimos que tocó en el momento álgido de la crisis.

Podría asustarnos el hecho de que, si prestamos atención, vemos que el titulo ha ido configurando un patrón similar a un canal inferior. Ello indica la posibilidad de que sigan los descensos, pero inclusive desde esta perspectiva es importante señalar que las cotizaciones actuales se encuentran en el punto inferior del canal lateral, y ello nos da margen para las revalorizaciones (aunque solo motivadas desde el punto de vista técnico). En caso de romper estos niveles, podríamos empezar a considerar seriamente los mínimos de 2008 como valor al que podríamos dirigirnos en el futuro. También tenemos presente la recomendación hecha por Goldman Sachs, que ha rebajado la perspectiva del título pero que todavía conserva un precio objetivo muy por encima de la cotización actual del valor en el mercado.

De todos modos, este puede ser un buen momento en el que comenzar a posicionarse con varias entradas de cara al ex date que se producirá el 17 de octubre. En ese momento deberíamos tener los títulos en cartera si queremos recibir dividendo.

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Para acabar, queda echarle un vistazo al gráfico comparado de Santander, BBVA y el Ibex. Históricamente, vemos que la compañía de Emilio Botín suele tener un rendimiento superior al Ibex, y que actualmente este patrón se ha descompensado. ¿Será algo temporal?

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