Los resultados de MasterCard impulsan su valor en bolsa

MasterCard es una compañía que administra una amplia red de formas de pago mediante tarjetas de crédito y débito con una gran presencia a nivel mundial, en especial, en mercados emergentes. Su negocio consiste en actuar como intermediario y procesar los pagos, autorizaciones y cuestiones similares en las transacciones que se realizan con sus plásticos.

Tanto los aspectos ligados a la financiación de las operaciones mencionadas como el riesgo crediticio, son cuestiones de las que se ocupan los bancos, por lo que MasterCard solamente actúa como intermediario entre las entidades, comercios y consumidores, y no realiza préstamos ni asume responsabilidad por su solvencia.

Un factor competitivo bastante importante en la industria donde opera la compañía es el efecto red.Es decir, la dinámica que se produce en determinados negocios en los que la compañía se incrementa a medida que crece la cantidad de usuarios de un servicio, lo que atrae a nuevos usuarios que vuelven a aumentar su valor.

De este modo, se produce un círculo que favorece a las empresas que consiguen posicionarse como líderes de la industria, una ventaja que tiende a mantener e incrementar su posición de liderazgo. En este sentido, MasterCard cuenta con un valor añadido muy importante en lo que respecta a la presencia de su marca y el reconocimiento de los clientes. Y es que sus estrategias de marketing y comunicación con algunas campañas tan reconocidas como la que utiliza la frase “no tiene precio” han conseguido producir un reconocimiento que posiciona a la empresa como una de las principales firmas del sector a escala global. Tal y como explica la consultora Nilson Report, MasterCard cuenta con cerca del 31% del mercado de tarjetas de crédito a nivel mundial, por detrás de la líder del mercado Visa.

Pese a las dudas sobre la evolución de la economía mundial, MasterCard superó todas las expectativas del consenso de los expertos el pasado 3 de agosto cuando dio a conocer sus beneficios trimestrales. En concreto, las ventas aumentaron un 22,10% en el segundo trimestre frente al mismo período del año anterior, mientras que sus beneficios ascendieron en un 33%.
MasterCard se beneficia de tendencias seculares como el crecimiento en la utilización de medios alternativos de pago, a medida que los consumidores se adaptan a otros métodos más convenientes que el efectivo o los cheques para realizar sus transacciones.

Esto otorga a la firma grandes oportunidades de crecimiento, especialmente en mercados emergentes en los que aumenta con fuerza la tasa de consumo, al mismo tiempo que grandes masas de la población empiezan a tener acceso a mejores condiciones económicas.

Las regiones emergentes están dando los primeros pasos hacia métodos de pago más eficientes, por lo que representan una fuente de buenas y grandes oportunidades para empresas como MasterCard así como para sus competidores.

En cualquier caso, estas oportunidades no se encuentran exentas de riesgos pues no sólo la industria puede ser muy competitiva y dinámica sino que, además, las cuestiones regulatorias son uno de los principales riesgos que enfrentan las firmas del sector.

Las autoridades regulatorias en todo el mundo monitorean permanentemente la situación de la industria y siempre existe el riesgo de límites a las tarifas que cobran para objetivo de reducir sus costos de estas transacciones y beneficiar a los consumidores.

Si bien el riesgo de problemas regulatorios y legales es considerable, su balance se muestra sólido como para asumir las erogaciones que puedan ser necesarias en un futuro, lo cual ayuda a contener estos riesgos.

Sus papeles cotizan a un ratio precio / ganancias cercano a 16 veces los resultados esperados para el próximo año, lo cual parece moderado para una compañía con atractivas posibilidades de crecimiento. Tenemos un valor estimado de 375 dólares por acción y recomendamos la utilización de stop loss por debajo de los 290.

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