Los ingresos de Jazztel aumentaron un 36% interanual hasta 615 millones de euros gracias al crecimiento de la división minorista (sube un 45% hasta 470,1 millones de euros) soportado por el buen comportamiento de la división residencial.
Dentro de la división minorista (que incluye residencial y empresas) el mayor crecimiento lo experimentaron los ingresos de Internet y Datos (46%) hasta 360,4 millones de euros. Sin embargo, los ingresos de voz también mostraron un incremento del 41% hasta 109,7 millones de euros. Los ingresos de la división de empresas crecieron un 11% hasta 41,7 millones de euros gracias al éxito conseguido con la redefinición de algunos productos y la reestructuración de los comerciales de este área.
El negocio mayorista obtuvo unos ingresos de 142,7 millones de euros, lo que supone un incremento del 11% interanual.
En términos de margen bruto la compañía consigue mejorarlo con respecto al año anterior (55% vs 53%) debido sobre todo al mayor crecimiento de la división minorista, de márgenes superiores.
Los gastos generales y de administración, crecen un 23% interanual siendo los costes de captación de clientes los que más aumentan como consecuencia del crecimiento de la base de servicios de ADSL contratados en términos netos. Si excluimos estos costes, los gastos generales tan sólo aumentan un 15% asociados al aumento de los costes de red y sistemas.
De este modo, el Ebitda aumenta un 131% hasta 93,6 millones de eurosy el margen sobre ventas mejora desde el 9% de 2009 hasta el 15%.
El beneficio neto, sin incluir extraordinarios, alcanza los 7,2 millones de euros frente a la pérdida de 24,5 millones de euros del ejercicio anterior.
Las inversiones se han situado en 92,3 millones de euros vs 57,7 millones de 2009 y el incremento se explica por el despliegue de ciertos elementos de la red necesario para poder abastecer el mayor número de clientes.
A finales de año, Jazztel cuenta con 43,7 millones de euros de tesorería de los cuales 3 millones están restringidos.
Estos resultados le han permitido revisar sus objetivos para 2011, de forma que mantiene el objetivo de servicios de ADSL activos (1.030-1.050 miles) y rebaja ligeramente su objetivo de ingresos (730-750 millones de euros) con respecto a lo previsto en su plan de negocio (735-765 millones de euros). Mejora sin embargo el objetivo de Ebitda hasta 120-130 millones de euros desde 110-125 millones, el beneficio neto y las inversiones.
Resumen del balance de pérdidas y ganancias del cuarto trimestre de 2010
Fuente: Jazztel
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En millones de euros
|
4T09
|
4T10
|
Variación
|
|
Ingresos
|
129,9
|
172,0
|
32%
|
|
Total telecomunicaciones
|
129,5
|
170,8
|
|
|
Minorista
|
95,4
|
131,5
|
38%
|
|
Voz
|
21,7
|
30,2
|
39%
|
|
Internet y datos
|
73,7
|
101,3
|
37%
|
|
Mayorista
|
34,1
|
39,3
|
15%
|
|
Otros
|
0,4
|
1,2
|
|
|
Margen bruto
|
70,5
|
94,2
|
34%
|
|
% ventas
|
54%
|
55%
|
|
|
Gastos generales, ventas y administración
|
55
|
64,9
|
|
|
% ventas
|
42%
|
38%
|
|
|
Margen operativo (EBITDA)
|
15,5
|
29,3
|
89%
|
|
% ventas
|
12%
|
17%
|
|
|
Amortizaciones
|
20,7
|
18,9
|
|
|
Resultado financiero neto
|
-7,8
|
-5,6
|
|
|
Resultado neto
|
-13
|
4,8
|
-137%
|
|
% ventas
|
-10%
|
3%
|
|
|
Inversiones
|
25,8
|
21,5
|
-17%
|
Resumen del balance de pérdidas y ganancias del ejercicio 2010
Fuente: Jazztel
|
En millones de euros
|
2009
|
2010
|
Variación
|
|
Ingresos
|
453,5
|
615,0
|
36%
|
|
Total telecomunicaciones
|
451,8
|
612,8
|
|
|
Minorista
|
323,8
|
470,1
|
45%
|
|
Voz
|
77,8
|
109,7
|
41%
|
|
Internet y datos
|
246
|
360,4
|
47%
|
|
Mayorista
|
128
|
142,7
|
11%
|
|
Otros
|
1,7
|
2,2
|
29%
|
|
Margen bruto
|
238,4
|
338
|
42%
|
|
% ventas
|
53%
|
55%
|
|
|
Gastos generales, ventas y administración
|
197,9
|
244,3
|
|
|
% ventas
|
44%
|
40%
|
|
|
Margen operativo (EBITDA)
|
40,5
|
93,6
|
131%
|
|
% ventas
|
9%
|
15%
|
|
|
Amortizaciones
|
63,9
|
67,3
|
|
|
Resultado financiero neto
|
-1,1
|
-19,1
|
|
|
Resultado neto
|
-24,5
|
7,2
|
-129%
|
|
% ventas
|
-5%
|
1%
|
|
|
Inversiones
|
57,7
|
92,3
|
60%
|
Comentario bursátil
La compañía ha vuelto a sorprender positivamente tras publicar resultados por encima de sus propios objetivos y también por encima de lo estimado por el consenso, sobre todo a nivel de ingresos (615 millones de euros vs. 608,6 millones estimados). La fuerte captación de clientes, le sigue permitiendo crecer más que el mercado de forma que ha ganado cuota de mercado hasta el 8% desde el 6% del ejercicio anterior. Nos seguimos mostrando muy positivos con el valor, confiando en que sea capaz de mantener el buen ritmo de captación de clientes, una vez que la situación financiera está saneada y creemos que seguirá mejorando ante la reestructuración de la deuda que está llevando a cabo con el objetivo de reducir el coste medio de ésta. Al precio actual ofrece un recorrido del 14% hasta 4,4 euros.
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Sugerencias:
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