Terminamos el análisis de las empresas del sector de la construcción en España que comenzamos en jornadas pasadas, para estudiar la potencial rentabilidad que presentan y comprobar si realmente son una buena alternativa para revalorizar nuestra cartera en este año que comienza.
Quabit (Afirma)
Quabit Inmobiliaria desarrolla bienes raíces residenciales en España. Presenta un proyecto industrial en en cuanto a transformación del suelo y ordenación urbana, desarrollo residencial, proyectos del sector industrial y de servicios, y de la propiedad y gestión de propiedades en alquiler.
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La inmobiliaria ha encadenado una caída desde sus niveles máximos de 2007. Las perspectivas no son positivas, y técnicamente solo puede ser aprovechada, gracias a su bajo precio, para hacer trades en busca de revalorizaciones puntuales. Más allá, no la consideramos un buen activo a mantener en cartera y mucho menos en vista de las perspectivas que tiene el sector de la construcción en nuestro país.
FCC
Fomento de Construcciones y Contratas ofrece servicios de construcción y fabricación de materiales de construcción. Cuenta con servicios de ingeniería civil, construcciones de viviendas y edificios comerciales, carreteras y otros proyectos de infraestructura, y desarrolla bienes raíces, recoge, trata y dispone de los residuos sólidos, tiene presencia en mercados de máquinas de limpieza de calles y produce el cemento.
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Hasta octubre, FCC ha registrado una caída del 3% en el EBITDA y del 1% en el beneficio neto. El impacto negativo en el flujo de caja debido a la variación del capital circulante ha sido de 977 millones frente a 310 millones de euros en el mismo periodo de 2009. Los analistas destacan la buena evolución del EBITDA de sus actividades de construcción.
Técnicamente, el título se encuentra en niveles de resistencia y es importante destacar que, en el supuesto de superarlos, tendría potencial alcista. Al tener servicios diversificados en diferentes actividades, FCC se puede ver beneficiada por la recuperación económica de varias maneras, obteniendo ingresos de una amplia diversidad de actividades.
Los analistas técnicamente confían en su desarrollo futuro y le dan precios objetivos en torno a los 25 euros, pero recomendamos tener cuidado ya que actualmente el Ibex 35 se encuentra en una senda expansiva y cualquier retracción en el índice podría conllevar bajadas del valor.
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Ferrovial
Ferrovial es un operador de infraestructuras industrial. La compañía opera en varios países en una amplia gama de sectores como la construcción, aeropuertos, autopistas de peaje, y servicios municipales. Ferrovial también tiene una división de servicios que gestiona instalaciones, mantenimiento de infraestructuras, energía y servicios de gestión de residuos.
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Ferrovial publicó recientemente una plusvalía de 150 millones de euros por la venta de su operadora de hadling Swissport, y es el grupo que está impulsando con mayor ritmo las desinversiones, la rotación de activos (ha vendido parte de de la autopista 407 ETR, su filial Cintra Chile y la británica Turbe Lines) y la reducción de su elevada deuda. El grupo ha incrementado hasta octubre del año pasado un 3% sus ventas, un 20% su cartera de pedidos en construcción y servicios (del que un 60% corresponde a mercados exteriores) y se apuntó un resultado neto de 215 millones de euros frente a unas pérdidas previas de de 191 millones en el periodo del año previo. La compañía está acumulando efectivo (una de las grandes dificultades en estos momentos) y, con la ejecución de sus últimas operaciones, se está permitiendo el lujo de reducir deuda.
En el caso de Ferrovial, lo primero que nos debe llamar la atención es su expansión internacional: el hecho de que la compañía realice un 60% de sus ventas fuera del mercado nacional y paralelamente logre reducir sus deudas da un alto atractivo a Ferrovial a la hora de buscar un posicionamiento dentro del sector.
En síntesis, a corto plazo podremos ir a buscar los 9 euros para luego ir a por los 10,90 (valor recomendado por los analistas) sin descartar al igual que en el caso anterior puntuales correcciones técnicas.
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