Tras la rebaja de rating de la agencia de calificación S&P una vez más a Grecia, Marc Ribes, director de inversiones de Activotrade asegura en Estrategias de Inversión, que “la calificación ya no puede bajarse más, el próximo escalón es selective default”. En cualquier caso, este experto prefiere no hacer mucho caso de este tipo de notas, y prefiere “mirar al mercado y a la cotización de los CDS, que son los que realmente marcan el riesgo de impago”.
El nuevo recorte del rating del país heleno llega después de que el presidente del Banco Central Europeo (BCE) dejara la puerta abierta a una subida de tipos de interés durante el próximo mes de julio al poner en ‘fuerte vigilancia’ la inflación. Ante este escenario, Ribes recuerda que “Trichet siempre es criticado por su política monetaria, pero no se puede olvidar que la función del BCE es vigilar la inflación al contrario de, por ejemplo, la FED, cuyas funciones se basan en vigilar la inflación y el crecimiento”. Cabe decir -continúa- “que la política monetaria del BCE está muy influida por Alemania y los alemanes están en el mejor momento económico de los últimos 20 años”.
Hemos oído también –resalta Ribes- que el presidente de la FED de Dallas ha asegurado que la economía americana se está desacelerando, en parte, por el repunte del precio de la energía. Por lo tanto, “es normal pensar que Trichet haga un control de la inflación para controlar los precios de la energía y no cabe duda de que a pesar de que los tipos de interés se suban siguen estando bajos”. De cualquier forma -continúa- “mientras el desendeudamiento global siga vigente es poco probable ver brotes inflacionarios importantes”. Por tanto, “si el incremento de los tipos hace referencia a una Alemania que exporta el 40% a una Europa convaleciente y el resto son exportaciones fuera de la eurozona, es lógico pensar que se fortalecerá el euro contra el dólar si se soluciona la agonía griega y se suben los tipos. En definitiva, “si Trichet eleva los tipos, tendrá que rectificar”.
Perspectivas para el euro
Desde Activotrade reconoce que “venimos de una grave crisis, que se ha solucionado gracias a la intervención del estado”. “El estado ha inundado de liquidez los mercados financieros y la demanda privada no ha conseguido sustituir la pública; el consumidor estadounidense no gasta, por lo que no pide créditos; y sin créditos la economía no se reactiva y el paro no mejora”. Por tanto -señala- “si la Reserva Federal apuesta por un QE3, se traduce en más oferta de dólares, por lo tanto el dólar seguirá a la baja”.
“En el caso probable de que Grecia reciba un nuevo rescate, el euro se recuperará al desaparecer el riesgo sistémico, al menos a corto plazo”, explica Ribes. “Los CDS sobre deuda pública Griega se deberían relajar y si se relajan entonces el euro repuntará, no obstante, si finalmente no se necesita un QE3 y la economía estadounidenses consigue mantener su crecimiento anémico y Europa deja quebrar a Grecia, el euro se hundirá. Si tengo que apostar: rescatan a Grecia, no hay QE3 y el euro seguirá apreciándose contra el dólar”.
Ibex 35: intentar posiciones largas
La volatilidad sigue presidiendo al selectivo español que, como apuntan desde Activotrade, se mantiene en “niveles extremos de pesimismo y de sobreventa”. “El mercado está lateral, esperando la resolución del drama griego y el final de QE2, por lo que creo que, en principio, habrá rebote de las bolsas”. En este contexto, “una de las alternativas sería intentar posiciones largas”
Como nivel clave en el Ibex 35 habría que vigilar la zona de los 9.900 puntos y, si pierde el doble mínimo formado durante la sesión del viernes y el lunes, el mercado se encaminará hacia los 9.500 puntos.
Recomendaciones
Ante el comportamiento actual de los mercados, “compraríamos Telefónica con un stop compra un céntimo por encima del máximo de hoy tras el cierre, con un stop loss por debajo de los 16 euros, -sin olvidar, ademñas que hay que aplicar siempre reglas de Money management para determinar el lote de acciones-. Si por ejemplo queremos arriesgar 200 euros, dividimos el riesgo asumido por la pérdida por acción. Si compramos a 16,30 euros tenemos el stop a 16, arriesgamos 0,30 euros. Por lo tanto, 200/0,3 666 acciones”.
Sugerencia:
- Para hacer trading con las acciones y CFDs de Telefónica en la plataforma de Activotrade, usar el ticker (TEF:xmce)
- Para hacer trading con el Ibex 35 en la plataforma de Activotrade, usar el ticker (IBEX35.I)
Descargar aquí la plataforma de Activotrade para operar ideas de trading.
www.activotrade.com
Aviso legal: El contenido de este artículo está protegido por copyright, y no puede ser usado ni redistribuido sin previo consentimiento escrito. Para solicitarlo, envía un correo electrónico a info@saladeinversion.es.
