¿Cuáles son las perspectivas bursátiles y económicas para la recta final del año? Mariña Martínez, Client Trading Services, de Saxo Bank, nos lo cuenta en el encuentro digital celebrado en Expansión.
Muchas son las dudas sobre cuál será el comportamiento del Ibex 35. Mariña Malvar asegura que “la evolución del selectivo español se ve influenciada por la evolución económica del país y ahora mismo los tiempos son bastante convulsos”. Además, explica, “las perspectivas que nos han dotado las agencias de rating son negativas y, por lo tanto, es de esperar que, o hay cambios y medidas o aún no se ha tocado fondo”. En este contexto, la experta de Saxo Bank reconoce que lo más probable es que “todavía sigamos vulnerables, condicionados por la evolución macroeconómica de España y presionados a la baja ante la incertidumbre de la deuda del país y de la situación de las Comunidades Autónomas”.
Y si hay una pregunta estrella entre los inversores es qué hacer con Banco Santander ¿atractiva a los precios actuales? Malvar reconoce que la entidad presidida por Emilio Botín se encuentra a “unos niveles francamente interesantes”. En el medio plazo -continúa- “las financieras, dado que han sido de las más perjudicadas, gozan de gran potencial para recuperarse”. “Banco Santander tiene una exposición a nivel mundial muy interesante, lo que le permitirá beneficiarse de la expansión que se está viviendo en Latinoamérica, compensando así la pérdida de crecimiento en España”, señala Malvar. Aunque es cierto que actualmente Santander presenta un ROA más bajo que BBVA, desde Saxo Bank le ven aún potencial, del mismo modo que destacan su “interesante política de dividendos”. No obstante, si no se está dispuesto a asumir riesgos y se prefiere ir con cuidado, “hay que vigilar la zona de los 6,40 euros así como toda las novedades que lleguen sobre las medidas de recapitalización de la banca”.
La eterna promesa y que nunca llega. Ni los contratos en China, ni la expansión en Estados Unidos, ni las mejores perspectivas del sector eólico parecen obrar los milagros necesarios para conseguir que Gamesa se recupere. “Creemos que conviene mantenerse al margen del valor”, apunta esta experta.
Valores con perspectivas de futuro
A la hora de seleccionar las acciones en las que invertir, hay que tener presenta que los valores que han descendido más son el sector bancario, el de materias e industria. Por ello, “Inditex es una compañía que me gusta” –reconoce Malvar-. “Tiene una performance muy interesante y lo más importante es que, desde el punto de vista fundamental, presenta una estructura de negocio interesante, fuerte y no fácilmente replicable por sus competidores”. Desde el 2009, “Inditex se ha metido en una espiral ascendente y nos ofrece interesantes alternativas de revalorización, posicionándonos en mínimos sobre los 60-61 euros”. Así mismo, “otra compañía que siempre he tenido en el punto de mira ha sido Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles SA (CAF), la cual últimamente tuvo un descenso interesante para posicionarnos”. Pero en definitiva -apunta- “los sectores que más margen tienen en el largo plazo son, sin duda alguna, las financieras y las compañías ligadas a las materiales, siendo ArcelorMittal y nuestros grandes de la banca una buena alternativa para posicionarse en tiempos de crisis y a la espera de tiempos mejores”.
¿Dónde refugiarse a medio/largo plazo?
“Hay sectores de los que aún se pueden sacar oportunidades como son el sector de la salud y utilities”, explica Malvar, quien destaca además activos como “el oro que resulta francamente interesante ya que se nutre de la desconfianza del inversor”.
Desde Saxo Bank explican también que “las compañías de alimentación están baratas y acostumbran a incrementar sus resultados en épocas de crisis”. Y es que, “a falta de poder permitirse un buen restaurante, McDonald´s no resulta tan mala alternativa”. Del mismo modo señalamos a Kellogg´s, otra compañía que aun habiendo sufrido los pertinentes descensos de la crisis desde el año 2009, ha mostrado una performance al alza que nos hace sentirnos muy interesados”. “Proporcionalmente al descenso que presentan nuestros ánimos, encontramos mejoras en los resultados de algunas compañías de bebidas. Echarle un vistazo a Heineken puede resultar más que ilustrativo de esta tendencia”.
¿Queda recorrido en el sector tecnológico?
En medio de la temporada de resultados empresariales en el que las compañías tecnológicas están sacando a la luz sus cuentas trimestrales ¿hay opciones de inversión en el sector? En el caso de Apple, Malvar afirma que “lo que vende no es la calidad del producto, sino que lo verdaderamente importante es el sentimiento a merced de su cofundador, Steve Jobs. Por ello, la pregunta debe ser ¿serán los siguientes responsables de Apple capaces de seguir moviendo a las masas o veremos otro caso como la ya tan frecuente caía en el mundo de la tecnología (Nokia, Blackberry¿)?”. Los analistas otorgan a las acciones de Apple un precio objetivo de 500 dólares, y es por ello que “la precaución o, incluso, la inversión a corto podría plantearse como una alternativa, siempre basados en la precaución”.
Google, por su parte, “es un caso curioso de diversificación”. Según recuerda Malvar, la compañía “no deja de buscar negocio y se ve que la cantidad de público objetivo y de seguidores aumenta, se han lanzado a la competición telefónica y, posiblemente”. Además, cabe destacar que “Google cuenta con la recomendación de compra y, aunque el precio es alto, todavía tenemos los 700 dólares como perspectiva, incluso hay recomendaciones llegan hasta los 730 dólares”. Creemos que “todo retroceso puede ser interesante para el posicionamiento, una vuelta a los 500 dólares no se puede descartar y sería más que atrayente para incorporar en nuestras carteras”.
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