Ésta es la cartera con nuestros valores favoritos del Ibex 35 actualmente.
Telefónica: 25%
Repsol: 20%
Inditex: 20%
Vueling: 20%
Técnicas Reunidas: 15%
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¿Por qué estos valores?
Analizando brevemente la cartera, en primer lugar destacamos la salida de BBVA. Hemos decidido abandonar cualquier exposición directa al sector financiero porque esperamos vuelva a dar mucho que hablar el último tramo del año 2010.
De nuevo incluímos Telefónica con el mismo peso dentro de la cartera, un 25%. Nos reafirmamos en la idea de que el sector de las telecomunicaciones continúa siendo interesante para los inversores. Echando un vistazo a la actualidad, finalmente consiguió hacerse con el control de la parte de Portugal Telecom en Vivo. En este sentido, consideramos que Brasil será una región clave para el desarrollo de la compañía de bandera española.
De nuevo hacemos referencia a las que no están. Hemos optado por eliminar Iberdrola y Abengoa por el horizonte poco clarificador del panorama eléctrico y de las renovables. Aunque ambas se encuetran muy diversificadas, los retornos esperados y su momento técnico las convierten en menos atractivas que otras compañías españolas.
Hemos decidido incluir Vueling (15%) en detrimento de Iberia. Aunque esta última nos sigue gustando mucho, creemos que Vueling tiene más potencial de subida: el resultado del primer trimestre ha sido positivo y conforme a la línea de negocio y, por el lado técnico, con los niveles de soporte en los que se sigue moviendo, puede volver a los máximos del año.
Inditex (20%) está capeando extraordinariamente el parón del consumo que representaba la recesión. Destacamos su beneficio consolidado, su política de costes y su enorme flexibilidad y diversificación. A nivel técnico, la tendencia alcista sigue intacta.
Por último, nos quedamos tanto con Repsol (20%) como con Técnicas Reunidas (20%). Ambas se encuentran involucradas en proyectos muy interesantes y, con la reestructuración de costes del sector energético, vuelven a ser muy atractivas para los inversores. Ambas gozan de un nivel técnico interesante, cercano a la zona de soporte. Además, en el caso de Repsol, podría incluso entrar en alguna de las quinielas de las fusiones y adquisiciones (eso sí, en las que lleva ya mucho tiempo). La compañía de ingeniería goza de muy buena reputación internacional y participa muy activamente en la modernización de las instalaciones petroleras y de refinería.
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