Google: oportunidad de compra a largo plazo

Google Los resultados de Google decepcionaron a los expertos y sus acciones descendieron con fuerza. No obstante, esta caída podría suponer una oportunidad atractiva de compra a largo plazo.

Google registró ventas por valor de 8.130 millones de dólares frente a una media estimada de 8.400 millones y sus beneficios por acción se situaron en los 8,22 dólares mientras que el mercado esperaba 10 dólares por título.

Su cotización estuvo muy por debajo de lo que calculaban los analistas, pero la evolución del negocio de la compañía no ha sido tan mala si se analiza en perspectiva. Sus ventas aumentaron más del 25% anual, nada despreciable para una de las firmas tecnológicas más grande a nivel mundial, y el aumento de sus beneficios fue de cerca del 6%, menor al esperado, aunque con una evolución positiva.

Google se vio obligado a reducir el valor contable de algunas adquisiciones, lo que redujo sus beneficios, aunque no refleja cuestiones fundamentales y permanentes de la compañía. En el mismo sentido, factores como el efecto negativo de la depreciación del euro o una mayor carga impositiva que no hacen al análisis de las perspectivas de la firma a largo plazo.

Cabe señalar también el precio medio al que la compañía vendió su publicidad, más bajo de lo que había sido en períodos anteriores que se debió a cuestiones tales como la debilidad de la economía mundial así como que la transacción de muchos clientes desde las búsquedas online en ordenadores hacia los dispositivos móviles.

Es importante tener en cuenta que una gran proporción de búsquedas online se realizan a través de teléfonos móviles o tabletas, segmento en el que Google no obtiene tanta rentabilidad como en las que se realizan en los ordenadores.

No obstante, Google se sitúa bien posicionada para adaptarse al cambio de tendencia, ya que su sistema operativo Android es el líder en el mercado de móviles, con un 47% de participación frente a un 43% de Apple. Este posicionamiento hace prever que la firma no debería tener inconvenientes en sacar provecho del crecimiento en la utilización de dispositivos móviles.

Las perspectivas de Google se mantienen intactas a largo plazo, sin embargo es de esperar que el precio de sus acciones muestre debilidad a corto plazo. No sólo los peores resultados del último trimestre han jugado en contra sino que, además, hay gran incertidumbre al respecto de cuáles podrían ser los efectos de la adquisición de Motorola Mobility en sus cuentas empresariales.

Motorola ha anunciado resultados poco auspiciosos en el último trimestre y cuenta además con márgenes de beneficio bastante más pequeños que los de Google, algo normal cuando se comparan empresas de hardware con firmas de software.

Durante los próximos meses las acciones del gigante de Internet podrían permanecer bajo presión ante las dudas que genera esta adquisición, además de su último reporte de beneficios. Por otro lado, los inversores de largo plazo podrían sacar provecho de la situación en la búsqueda de activos a precios de oportunidad desde una perspectiva anual. La compañía sigue ocupando un claro nivel de liderazgo en una industria con enorme potencial como es la de la publicidad online. Además, otros proyectos como su explorador Google Chrome o la red social Google + siguen mostrando atractivas tasas de crecimiento.

Las acciones de Google cotizan a un ratio Precio / Ganancias de 11,75 veces sus beneficios pronosticadas para el próximo año, lo que deja un amplio margen de revalorización para este activo. Por esta razón damos a Google un precio objetivo de 700 dólares para sus títulos frente a un precio actual de 585 dólares del mismo modo que recomendamos la colocación de stop loss por debajo de los 550 dólares.

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