Las cuentas de Nokia, en perspectiva

Desglose de los resultados de Nokia en el cuarto trimestre de 2010

Fuente: Compañía

Los ingresos netos del cuarto trimestre de 2010 han aumentado un 6% interanual hasta 12.651 millones de euros. Por unidades de negocio, la división de terminales y servicios ha obtenido unos ingresos netos de 8.500 millones de euros (suben un 4% interanual), logrando un volumen de terminales de 123,7 millones de unidades de los cuales 28,3 millones correspondieron a smartphones. La única región que experimentó un aumento de las unidades vendidas en el trimestre fue China (aumentan un 24% interanual hasta 21,9 millones). El precio medio de venta de los terminales aumentó un 7% interanual hasta 69 euros gracias al mayor precio de los móviles tradicionales que contrarestó el 17% de caída del precio de los smartphones, como consecuencia del aumento del peso de las ventas de los teléfonos de este tipo de gama baja. Navteq obtuvo unos ingresos netos de 309 millones de euros (+37% interanual) gracias al aumento de las ventas de licencias de mapas así como al incremento del consumo de la navegación por parte de la industria de automoción. Nokia Siemens Network logró un crecimiento de los ingresos del 9% hasta 3.961 millones de euros debido al buen comportamiento de todas las regiones geográficas excepto Norteamérica y a la mejora de la disponibilidad de los componentes.

El resultado operativo se situó en 884 millones de euros (cae un 23% interanual) y en términos de márgenes sobre ventas éste alcanzó el 7% frente al 9,5% del mismo período del ejercicio anterior. La división de terminales sufrió una caída del resultado operativo del 16% aportando un margen del 12%. Navteq registró unas pérdidas operativas de 19 millones de euros (-6,1% de margen) y Siemens Networks arrojó un resultado operativo de 1 millón de euros con un margen de cero.

El beneficio neto disminuyó un 16% interanual hasta 742 millones de euros; el beneficio por acción básico se situó en 0,2 euros vs 0,26 euros del cuarto trimestre de 2009.

Por lo que se refiere a las previsiones para el primer trimestre de 2011, la compañía espera:

• obtener unos ingresos netos de la división de terminales y servicios entre 6.800 – 7.300 millones de euros
• márgenes operativos de esas misma división entre el 7% - 10%
• ingresos netos de Nokia Siemens Networks entre 2.800 - 3.100 millones de euros
• márgenes operativos de Nokia Siemens entre -3% y 0%.

Comentario bursátil

Resultados por encima de lo esperado (ingresos de 12.400 millones de euros y beneficio de 529 millones de euros) pero debilidad en las previsiones para el primer trimestre de 2011 y también volúmenes de ventas por debajo de lo previsto (123,7 vs 126 millones). Por esta razón, el valor se dejaba un 5% justo después de la publicación.

A pesar de los esfuerzos del grupo por recuperar cuota de mercado, ésta sigue disminuyendo de forma que en el cuarto trimestre de 2010 se situó en el 31% desde el 35% del cuarto trimestre de 2009. El relanzamiento de los smartphones N8 con el nuevo software Symbian 3 llevado a cabo durante el trimestre se ha hecho con el objetivo de hacer frente a la fuerte competencia de Apple y de los terminales Android. De momento, no vemos ningún catalizador para el valor que justifique estar en el mismo, al no contar con una cartera de productos competentes. Tendremos que esperar hasta el 11 de febrero, día en que celebra su día del inversor en Londres, para ver cuál es su estrategia de cara a los próximos años.

Pinchar sobre el gráfico para ampliar

Sugerencias:

• Para hacer trading con acciones o CFDs de Nokia en la plataforma de Self Bank, usar el ticker (NOK1V:xhel)

Descargar aquí la plataforma de Self Bank para ejecutar ideas de trading.

www.selfbank.es

Aviso legal: El contenido de este artículo está protegido por copyright, y no puede ser usado ni redistribuido sin previo consentimiento escrito. Para solicitarlo, envía un correo electrónico a info@saladeinversion.es.