Los títulos de Apple han superado de nuevo la barrera de los 400 dólares en los últimos días, con lo que el valor marcó nuevos máximos históricos en un mercado notablemente débil y complicado.
Este comportamiento puede catalogarse como muy positiva ya que nos encontramos dentro de un contexto en el que muchos activos financieros están afectados de forma negativa por los problemas económicos en Estados Unidos y Europa.
A estas alturas, la pregunta que se hacen muchos inversores es si aún merece la pena pensar en la compra de las acciones de la compañía de la manzana o si, por el contrario, ya es tarde.
La cuestión de que Steve Jobs haya dejado el puesto de CEO de la compañía como consecuencia de sus problemas de salud es uno de los aspectos principales que preocupa al mercado, considerando además el alto perfil del fundador de Apple y la importancia de su capacidad de liderazgo a la hora de determinar el rumbo de la firma.
Aunque es cierto que resultará complicado reemplazarlo, merece la pena tener en cuenta que la empresa es una de las más grandes del mundo con un equipo de management muy nutrido.
El sustituto de Jobs, Tim Cook, cuenta con un sólido e importante prestigio tanto dentro de la compañía como entre los inversores. A medio plazo, las perspectivas de Apple lucen lo suficientemente atractivas como para conseguir superar con éxito las dificultades que genere la transición.
Las ventas del iPad y iPad 2 han sido enormemente satisfactorias del mismo modo que la demanda de sus productos continúa estando en su mejor momento. Su management ha expresado que el principal límite con el que puede enfrentarse el crecimiento de ventas radica en los tiempos de producción, pues la demanda excede a la oferta de forma constante, un problema que a la mayoría de las empresas les encantaría tener.
Las largas colas de espera que se producen en las tiendas Apple en muchos países del mundo al momento del lanzamiento de un nuevo equipo avalan la veracidad de este comentario.
En los mercados emergentes las operaciones de muchos productos todavía se encuentran lejos de los niveles de penetración que tienen en Estados Unidos y Europa, lo que implica que las alternativas de crecimiento a través de la expansión geográfica continúan siendo altamente atractivas.
Además, las ventas de equipos como el iPad benefician la expansión de otros sectores, como los libros digitales, películas o series de TV que los consumidores pueden comprar desde la tienda virtual de la empresa.
En cuanto al mercado de teléfonos inteligentes, los inversores esperan con ansiedad el lanzamiento del iPhone 5, que según los rumores podría anunciarse en las próximas semanas. Siempre existe el riesgo de que los productos no estén a la altura de las expectativas en una industria en la cual la innovación es un factor tan importante y los niveles de avance tecnológico son particularmente elevados.
No obstante, Apple se encuentra respaldada por un sólido historial a la hora de desarrollar los equipos más demandados por los consumidores y, por ahora, ha sabido estar a la altura de los desafíos. No hay motivos para pensar que esta tendencia vaya a cambiar en el futuro cercano.
Además del grado de avance tecnológico y de la calidad de sus productos, Apple cuenta con una sólida marca como respaldo para sus lanzamientos. Su imagen se encuentra asociada a la calidad y la innovación, además de sobresalir en el diseño estético y una agradable experiencia de los usuarios.
En la actualidad, sus acciones cotizan a un precio / ganancias de menos de 12,50 veces la media estimada para sus beneficios del próximo año, por lo que siguen estando a valores interesantes desde el punto de vista de la tasación. Damos a Apple un precio objetivo de 495 dólares para sus títulos a largo plazo y sugerimos colocar un stop loss en los 350 dólares.
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