La cartera ha perdido un 2,3% por la carnicería en el sector del acero latinoamericano
La elevada concentración de acciones cíclicas sigue suponiendo una volatilidad para el resultado de la cartera.
La Cartera de Acciones de Valor Global ha caído un 2,3 por ciento en noviembre, con lo que ha mostrado un rendimiento peor que el MSCI Daily TR World Gross EUR, que ha subido un 1,1 por ciento. El sobre-rendimiento total desde la fecha de inicio se sitúa en tan solo 0,4 puntos porcentuales.
La acción con mejor rendimiento ha sido Anglo American, que ha subido un 6,6 por ciento. La que peor rendimiento ha experimentado ha sido el fabricante de acero de Latinoamérica Ternium, con una bajada del 29,5 por ciento mensual.
En noviembre, se han sumado a la cartera las siguientes acciones: Transocean, Kerry Properties, OMV, Delhaize Group, Sun Life Financial, Norsk Hydro, Sino Land y Mediaset España. Las dos posiciones más amplias de la cartera son ahora Marathon Marathon Oil y Transocean, con una ponderación combinada del 18.8 por ciento.
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Cartera de Acciones de Valor Global – Diciembre de 2011
La tabla que figura más abajo detalla la cartera para el mes de noviembre y las asignaciones. Las dos posiciones más fuertes son Marathon Oil y Transocean, con una ponderación combinada del 18,8 por ciento.
Las acciones que han pasado a formar parte de la cartera son las siguientes: Transocean, Kerry Properties, OMV, Delhaize Group, Sun Life Financial, Norsk Hydro, Sino Land y Mediaset España.
Las acciones que han salido de la cartera son las siguientes: Anglo American, Inchcape, Boliden, Endesa, Cie de St-Gobain, Eurasian Natural Resources, Cookson Group y Corning.
La cartera de noviembre cuenta con la mayor exposición al sector de la energía y financiero, que suponen una ponderación combinada del 59 por ciento. En términos de divisas, la cartera cuenta con exposiciones en dólares y euros del 39 y 30 por ciento respectivamente.
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Cartera de Acciones de Valor Global – Noviembre de 2011
La tabla que figura más abajo muestra el rendimiento de cada acción en el mes de octubre. El valor que ha hecho gala de un mejor rendimiento es Anglo American, con un retorno del 6,6 por ciento en euros.
La acción que, con creces, ha mostrado un peor rendimiento ha sido Ternium, que ha caído un 29,5 por ciento, al tener que pagar la compañía una importante prima del 57 por ciento por su participación del 27,7 por ciento en el fabricante de acero brasileño Usiminas. Sin entrar en detalles, la conclusión general de los analistas desde la perspectiva de venta es que la adquisición diluye el valor neto actual en cerca de 5-6 dólares por rango de depreciación de activo en el NYSE.
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