Jazztel ha publicado los resultados del primer trimestre mostrando un aumento de los ingresos del 28% en tasa interanual hasta 175 millones de euros como consecuencia del impulso de los ingresos de la división minorista, concretamente la parte residencial. Los ingresos de la división crecieron un 31%, con el área residencial experimentando crecimientos del 34% frente al 1% del área empresas. Internet y Datos continúa siendo el motor de crecimiento del grupo (+37%), al verse beneficiado por el aumento de servicios de ADSL activos (sumó un 38%). Los ingresos de voz crecieron un 12% gracias al, cada vez mayor, peso del servicio sólo voz con factura única y al crecimiento del área empresas. La división mayorista obtuvo un crecimiento de los ingresos del 18% hasta 36,1 millones de euros.
El margen bruto se incrementa con respecto al primer trimestre de 2010 desde 56% hasta 57% debido al mayor crecimiento de la división minorista, de márgenes más elevados que los de la división mayorista.
Los gastos generales y de administración aumentan un 11% hasta 68 millones de euros por los gastos de captación de clientes. Excluyendo gastos comerciales, los gastos habrían aumentado un 13% derivado de la apertura de 200 centrales nuevas en el período, los costes resultantes del contrato de gestión de red con Huawei y el incremento de los costes de atención al cliente derivados del crecimiento de éstos, con los consiguientes ajustes en los call centers.
El Ebitda logra más que duplicarse, alcanzando los 32,3 millones de euros con un margen sobre ingresos del 18%, que supone una mejora considerable con respecto al 11% del primer trimestre de 2010.
En términos de beneficio neto, éste se sitúa en 6,9 millones de euros frente a los 3,5 millones de euros del primer trimestre de 2010 gracias al crecimiento del Ebitda y a los menores gastos financieros derivados de la sustitución de bonos por leasing, que implican un menor coste.
El capex disminuye un 11% hasta 18,6 millones de euros como consecuencia del fuerte incremento experimentado en el 1T10 para reforzar la capacidad de la red y para el despliegue de puertos multiservicios asociados a centrales desagregadas.
El fuerte crecimiento del Ebitda le permite lograr un Flujo de Caja Operativo de 32,5 millones de euros de forma que la compañía genera una caja de 9,5 millones de euros y cierra el trimestre con una tesorería de 53,2 millones de euros.
Resumen del balance de pérdidas y ganancias del primer trimestre de 2011
Fuente: Jazztel
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En millones de euros
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1T11
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1T10
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Variación
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Ingresos
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136,9
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175,0
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28%
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Total Telecomunicaciones
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136,4
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174,4
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28%
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Minorista
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105,8
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138,3
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31%
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Voz
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25,4
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28,4
|
12%
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Internet y datos
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80,4
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109,9
|
37%
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Mayorista
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30,6
|
36,1
|
18%
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Otros ingresos
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0,5
|
0,6
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20%
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Margen bruto
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76,8
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100,3
|
31%
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% ventas
|
56%
|
57%
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Gastos generales & Administración
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61,1
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68,0
|
11%
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|
% ventas
|
45%
|
39%
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Ebitda
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15,7
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32,3
|
106%
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% ventas
|
11%
|
18%
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Amortizaciones
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15,4 |
20 |
30% |
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Resultado financiero neto
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-3,8 |
-5,4 |
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Resultado neto
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-3,5 |
6,9 |
297% |
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% ventas
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-3% |
4% |
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Inversiones
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20,8 |
18,6 |
11% |
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Comentario bursátil
Otro trimestre más Jazztel ha vuelto ha publicar sólidos resultados que van muy encaminados hacia el cumplimiento de su plan estratégico. La compañía continúa mostrando una fuerte captación de clientes, especialmente de los clientes FULL, que son aquellos que más margen dejan. A pesar de que el mercado de telecomunicaciones en España ha ralentizado su crecimiento como consecuencia de la débil situación macroeconómica, Jazztel continúa captando cuota de mercado (8,4% vs 8,1% del 4T10). Vemos positivos la mejora de márgenes y la reducción de su apalancamiento operativo y del coste medio de la deuda que, con la caja que ya está generando creemos que será suficiente para cubrir los próximos vencimientos.
En la conference call de los resultados, ha afirmado seguir notando mucha competitividad, de la misma forma que lo que viene ocurriendo en los últimos trimestres y no esperan que el reciente aumento de las tarifas ULL (las pagadas para conectarse a la red de telefónica) impacte en sus planes de unbundling.
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