Desglose de los resultados de Apple en el segundo trimestre fiscal de 2011
Fuente: Apple
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En millones de dólares
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2T11 fiscal
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2T10fiscal
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% var.
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Ingresos
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24.667
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13.499
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83%
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Coste ventas
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14.449
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7.874
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Resultado bruto
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10.218
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5.625
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82%
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Gastos operativos
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2.344
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1.646
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I+D
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581
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426
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Gastos generales y de administración
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1.763
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1.220
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Resultado operativo
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7.874
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3.979
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98%
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Resultado financiero
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26
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50
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Resultado antes de impuestos
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7.90
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4.029
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Provisión para impuestos
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1.913
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955
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Resultado neto
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5.987
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3.074
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95%
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BpA básico
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6,49
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3,39
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BpA diluido
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6,40
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3,30
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La compañía ha anunciado los resultados del segundo trimestre fiscal logrando casi duplicar su beneficio y obteniendo un crecimiento de los ingresos del 83% interanual hasta 24.667 millones de dólares.
El mayor crecimiento de las ventas lo continuaron experimentando los iPhones (113%) alcanzando los 18,65 millones de unidades vendidas. Los Macs vendidos durante el trimestre ascendieron a 3,76 millones mostrando un incremento del 28% internual, mientras que los iPods vendidos fueron 9,02 millones (17% más). Por lo que se refiere a las ventas de iPads, éstas alcanzaron los 4,69 millones de unidades. Geográficamente, las ventas internacionales representaron un 59% de las ventas totales.
En términos de márgenes, Apple experimentó un ligero deterioro en el margen bruto con respecto al mismo período del año anterior (suben un 41,4% vs 41,7%), pero logró compensarlo con el margen operativo que mejoró hasta 31,9% desde 29,4%.
El COO del grupo, Tim Cook, ahuyentó los temores de que el terremoto de Japón afectase al suministro de las piezas necesarias para la fabricación de sus productos, señalando que no espera un impacto material para el próximo trimestre, tan sólo una reducción de las ventas del país en torno a 200 millones de dólares como consecuencia de las menores compras de terminales por parte de los consumidores japoneses.
Por lo que se refiere a la última parte de la cuenta de resultados, el beneficio neto mostró un crecimiento del 95% hasta 5.987 millones de dólares, o 6,49 dólares por acción.
Con respecto a las previsiones para el tercer trimestre fiscal, la compañía pretende obtener unas ventas de 23.000 millones de dólares y un BpA de 5,03 dólares. El margen bruto esperan que disminuya hasta el 38%.
Comentario bursátil
Otro trimestre más en el que la compañía bate estimaciones tanto a nivel de ingresos (23.400 millones de dólares) como de BpA (5,39 dólares) gracias, sobre todo, a la fortaleza que continúan mostrando las ventas de iPhones (18,7 millones vs 16,3 millones estimados) que se vieron impulsadas en febrero como consecuencia del inicio de las ventas de este tipo de terminales por parte de Verizon Wireless. Fortaleza también en las ventas de Mac batiendo las estimaciones (3,76 millones); sin embargo el número de unidades vendidas de iPods se ha quedado por debajo de lo esperado (9,8 millones) al igual que las ventas de iPads (4,69 millones) cuya ligera decepción se producía por la incapacidad de la compañía de producir suficientes iPads 2 para hacer frente a la demanda.
El valor se revalorizaba un 3,2% hasta 354,80 dólares en el mercado after hours tras la publicación de los resultados. Seguimos mostrándonos muy positivos con el valor, considerándola una de las compañías del sector con mejores perspectivas de crecimiento. Cotiza a ratios de valoración bastante atractivos (PEG 2011 de 0,75x vs 1,9x de media del sector), y confiamos en su capacidad para seguir subiendo en el mercado aunque quizás a ritmos inferiores a los del año 2010 (50%) como consecuencia de la incertidumbre generada con respecto al CEO de la compañía, el incremento de la competencia de iPads en los próximos meses así como de la competencia de iPhones por parte de aquellos competidores que emplean el sistema operativo Android.
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