Tras sus últimos resultados del segundo trimestre del año y después de la división accionarial (dos nuevos títulos por cada uno de los anteriores) llevada a cabo a finales del mes de junio, quizá haya llegado la hora de analizar si el precio objetivo de América Móvil que se sitúa entorno a los 31 dólares por acción se corresponde con las expectativas de crecimiento de la empresa de telefonía.
Los ingresos totales de América Móvil se incrementaron un 8% entre los meses de abril y junio hasta alcanzar los 159.703 millones de pesos mexicanos, una cifra en línea con los 159.303 millones que esperaba el consenso de los analistas. Por su parte, el EBITDA y la utilidad neta se situaron en el 2% y 4%, por debajo de la estimación.
Aunque los expertos aseguraron que los resultados presentados por la compañía eran neutrales, mantienen altas recomendaciones para el título y tildaron a la compañía como líder indiscutible del sector de telecomunicaciones en México así como de ser una buena apuesta de inversión para el medio y largo plazo.
Según explican los analistas, América Móvil es una opción excelente para incorporar a las carteras patrimoniales, cuyos buenos resultados le serán reconocidos por el mercado en el medio plazo con excelentes dividendos.
Por su parte, desde Actinver mantienen su recomendación de ‘compra’ ya que la compañía muestra una atractiva valoración pues opera a un VE/EBITDA de 5,8 veces, un P/U proyectado de 13,0 veces y un rendimiento estimado del flujo libre de efectivo de 6,1% para el 2012.
Y si lo que se quiere es conocer las expectativas de futuro, éstas no podían ser mejores, dado que la empresa confía en superar los 16 millones de nuevos clientes de telefonía móvil en este año.
Además, cabe destacar que América Móvil ha adelantado que el negocio de la televisión de pago será un motor de crecimiento a medio y largo plazo como consecuencia a la baja penetración de estos servicios en Latinoamérica. A modo de ejemplo, Brasil cuenta con una penetración de casi el 18% frente al 62% de Argentina.
En lo que respecta al negocio de datos móviles, la firma continúa mostrando un sólido crecimiento que asciende al 27% en el segundo trimestre y se espera alcance entre el 35-40% de los ingresos de servicio móvil de cara a los próximos cuatro años.
Aunque América Móvil ya advirtió que el ajuste en las tarifas de terminación móvil en México afectará al ingreso por usuario y el EBITDA, tal cambio será marginal. Del mismo modo, la empresa espera que la reducción esperada en Brasil no sea tan grande como la que ocurrió en México.
Al considerar que América Móvil ha dicho adiós a la mayoría de las dificultades regulatorias en México así como al impacto de las reducciones de las tarifas de interconexión ya se ha visto en sus resultados (por lo menos en las que conciernen a su mercado local), los analistas de Accival esperan una recuperación en la cotización de la acción.
Para 2011 se anticipa que las ventas de la empresa alcancen 53.712 millones de dólares, un 11% más que el 2010, y el EBITDA y utilidad neta sumen 20.993 y 7.480 millones, es decir, aumenten un 8,3 y 3,3%, respectivamente.
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