Amazon ha publicado unos ingresos netos en el cuarto trimestre que han aumentado un 35% en tasa interanual hasta los 17.431 millones de dólares. Excluyendo efectos de tipo de cambio, los ingresos netos aumentaron un 34% interanual. Geográficamente, los ingresos netos de Norte América crecieron un 37,3% interanual hasta los 9.900 millones de dólares, lo que supone un 56,8% del total. Los ingresos netos internacionales aumentaron un 31,2% hasta 7.500 millones. Por producto, los ingresos netos del sector media crecieron un 14,8% hasta 6.000 millones de dólares (34,5% del total) mientras que los ingresos de EME (electrónica y otros) aumentaron un 47,6% en tasa interanual hasta los 10.910 millones de dólares.
El resultado operativo disminuyó un 45% interanual hasta los 260 millones de dólares viéndose impactado positivamente por el efecto del tipo de cambio en 5 millones de dólares. El margen operativo se redujo hasta el 1,5% desde el 3,7% del mismo período del ejercicio anterior. El beneficio neto cayó un 57% hasta 177 millones de dólares o un Beneficio por Acción diluido de 0,38 dólares (frente a 0,91 dólares registrado en el mismo periodo de 2010). En términos de caja, la compañía cerró el año con 9.576 millones de dólares y sin prácticamente deuda a largo plazo.
Por lo que se refiere a las previsiones para el primer trimestre de 2012 han comunicado que esperan unos ingresos situados en un rango entre 12.000 – 13.400 millones de dólares (un 22% - 36% más interanual) y un resultado operativo entre -200 millones de dólares y 100 millones, lo que resultaría en una disminución entre 162% y 69%.
Resumen del balance de pérdidas y ganancias del cuarto trimestre fiscal de 2011
Fuente: Amazon
|
Resultados Proforma
|
1T12 fiscal
|
1T11 fiscal
|
Variación
|
|
Ingresos productos
|
15.309
|
11.729
|
31%
|
|
Ingresos servicios
|
2.122
|
1.219
|
74%
|
|
Ingresos netos
|
17.431
|
12.948
|
35%
|
|
Gastos operativos
|
17.171
|
12.474
|
38%
|
|
Resultado operativo
|
260
|
474
|
-45%
|
|
Bº antes de impuestos
|
273
|
506
|
-46%
|
|
Bº Neto
|
177
|
416
|
-57%
|
|
BpA básico
|
0,39
|
0,93
|
-58%
|
|
BpA diluido
|
0,38
|
0,91
|
-58%
|
Comentario bursátil
Resultados por debajo de lo esperado a nivel de ingresos (18.300 millones de dólares estimados) aunque a nivel de BpA se sitúan por encima (0,16 dólares esperados). La decepción en la parte alta de la cuenta hacía que el mercado penalizase la acción más de un 7% en el after hours hasta situarse por debajo de los 180 dólares.
El deterioro de los márgenes se explica por el crecimiento de las ventas a través de terceros que representaron un 36% de las ventas totales. Este tipo de operaciones disminuyen las ventas pero van directamente a la parte baja de la cuenta de resultados.
Las previsiones para el primer trimestre de 2012 también han sido decepcionantes y son un indicio del menor crecimiento de la compañía a nivel de ingresos para este año, nivel que para intentar mantener le obligará a seguir invirtiendo tanto en desarrollo de productos como en promociones, lo que seguirá deteriorando los márgenes. Por este motivo, no vemos justificada la prima con la que cotiza frente a sus comparables (PEG de 2,6x vs 1,5x) con lo que no esperamos una evolución positiva en los próximos meses para la acción.
Sugerencias:
- Para hacer trading con acciones o CFDs de Amazon en la plataforma de Self Bank, usar el ticker (AMZN:xnas)
Descargar aquí la plataforma de Self Bank para ejecutar ideas de trading.
www.selfbank.es
Aviso legal: El contenido de este artículo está protegido por copyright, y no puede ser usado ni redistribuido sin previo consentimiento escrito. Para solicitarlo, envía un correo electrónico a info@saladeinversion.es.
