Las acciones y CFDs de Vale podrían verse beneficiadas por el incremento de la demanda de acero que se requiera para la reconstrucción de Japón.
Vale es una de las principales empresas del mundo ligadas a la minería, se sitúa entre las principales productoras a nivel mundial de granita de acero y la segunda en producción de níquel. Esta compañía realiza la extracción del acero en las tres minas que posee en Brasil, mientras que gran parte del segundo se realiza en Canadá y en Indonesia. Hay que recordar, además, que cuenta con participación en otros mercados como el cobre, el carbón y el potasio.
Entre las competidoras de Vale se sitúan, entre otras, BHP Billiton y Rio Tinto, no obstante, se diferencia se las mismas en que posee un foco mucho mayor en granita que, es usada en gran cantidad para la fabricación de acero y cuyo precio se sitúa muy ligado a los niveles de la actividad industrial a nivel mundial.
Como ya se viene especulando, las necesidades que tenga Japón en su reconstrucción tras el terremoto y posterior tsunami, podrían disparar los precios de esta materia prima puesto que su economía es la tercera en tamaño a nivel global y cuenta, además, con un sector de construcción que mostraba un acusado estancamiento en los últimos años.
Ante este escenario, el ministro de Minas y Energía de Brasil, Edison Lobao, aseguró que se podrían esperar incrementos en el precio del acero tras la catástrofe natural que azotó Japón.
Al igual que ocurre con el resto de materias primas, China se sitúa a la cabeza respecto a la demanda de granita de acero que, si bien implica perspectivas de demanda muy positivas en el largo plazo, podría provocar elevados niveles de volatilidad a medida de que el gigante asiáticos organice sus compras en función de sus necesidades de inversión en infraestructuras.
No hay que olvidar que en el negocio ligado a la minería, los costes de extracción son prácticamente estables a corto plazo, mientras que pueden variar bastante dependiendo de la evolución de diversas variables económicas.
Por ellos, los incrementos en la cotización se trasladan, en varias ocasiones, en grandes aumentos de los beneficios para las compañías mineras, puesto que los valores tienden a repuntar más rápido que los costes.
Otro de los factores que provoca que Vale sea una compañía muy sensible ante las variaciones en los precios de la granita de acero es que cuenta con una amplia cartera de proyectos de exploración y explotación. Su presupuesto para 2011 asciende a más de 24.000 millones de dólares, una suma record en la industria.
Por tanto, la rentabilidad de estos planes depende, en gran medida, del precio al que se pueda comercializar el producto sin olvidar las cantidades y la calidad de los materiales encontrados. Por lo tanto, una empresa que cuenta con grandes proyectos de exploración tiene una sensibilidad extra ante la evolución de los precios de las materias primas.
Durante el pasado año, Vale consiguió obtener unos resultados satisfactorios gracias a las favorables tendencias de precios con 17.300 millones de dólares en ganancias netas. Aún así, estas cifras podrían repetirse o, incluso, llegar a superarse en este 2011 si el precio de la granita de acero, su producto principal, da de nuevo buenas perspectivas en el mercado.
Con una cotización a un ratio precio/ganancias de menos de siete veces, las acciones de Vale tienen un amplio margen para seguir repuntando si el contexto ayuda. A largo plazo, vemos en los 42 dólares por acción el precio objetivo frente a los 32,50 dólares actuales, y recomendamos además utilizar stop loss por debajo de los 30,50 dólares.
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Sugerencia:
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