Fundada en 1837, Procter & Gamble ha conseguido sobrevivir y desarrollar su negocio durante diversos escenarios económicos y políticos. En gran parte, la capacidad de la empresa se ha debido a que cuenta con una amplia cartera de productos, su marca e imagen corporativa está muy asentada además de operar en una industria, relativamente, más estable que otros sectores económicos.
A diferencia de otras industrias, la del consumo masivo resiste con mayor fuerza ante los vaivenes de la economía ya que las ventas de productos básicos (como el jabón, pañales o alimentos, entre otros) no suelen posponerse con facilidad como sí ocurre con las compras de artículos de lujo. Este comportamiento fomenta que este sector sea uno de los que más gustan entre los inversores cuando empiezan las turbulencias en los mercados.
Procter & Gamble ha logrado, además, posicionar muchas de sus marcas más reconocidas en los distintos negocios en los que trabaja, lo que supone un valor añadido clave frente a la competencia. Del mismo modo, la compañía cuenta con fuerte reconocimiento por parte de los consumidores de, por ejemplo, marcas como Gillette, Pantene, Eukanuba, Pringles, Oral-B, o Duracell, entre otras. Además, es importante tener en cuenta que, a la hora de introducirse en nuevos mercados, Procter & Gamble cuenta con la valoración y con la experiencia suficientes como para marca una gran diferencia respecto al resto de empresas que intenten llevar a cabo la misma estrategia.
Pero no solamente es destacable el valor de sus marcas, para su éxito financiero no hay que olvidar que los inversores premian saber que la empresa en el que colocan su dinero cuenta con el respaldo de un amplio abanico de productos con fuerte trayectoria y reconocimiento a nivel mundial.
Otra de las ventajas competitivas de la empresa es la escala de negocio puesto que consigue reducir de forma notable muchos costes y obtiene además un mayor poder de negociación tanto con proveedores como clientes.
El tamaño de la compañía estadounidense realiza, además, compras de productos en grandes cantidades lo que permite ofrecer precios más competitivos y plazos de financiación mejores que las empresas competidoras más pequeñas. También, su tamaño le favorece cuando tiene que negociar espacios de exhibición en los supermercados o acuerdos de promoción y publicidad para sus distintos productos.
En la industria del consumo masivo, contar con una amplia cadena de distribución y con la capacidad logística necesaria para llegar a los distintos puntos de venta es otro factor clave para sostener su posición en el mercado.
La calidad de su equipo de gestión también ha quedado demostrada en su trayectoria de éxito gestionando la cartera de productos y desarrollando nuevos proyectos en función de las necesidades cambiantes de los consumidores.
Procter & Gamble es, además, de una de las compañías con mayor trayectoria en el incremento de dividendos en los mercados financieros globales, siendo la retribución al accionista una característica enormemente valorada en épocas de incertidumbre.
No obstante, uno de sus principales problemas tiene que ver con los precios de las materias primas que, por lo general, son materiales para la fabricación de sus propios productos. Si bien la compañía logra trasladar con el tiempo estos mayores costos a los consumidores, en períodos cortos el alza de las materias primas suelen afectar negativamente sus márgenes de ganancia.
Las acciones de Procter & Gamble cotizan cerca de 15 veces sus beneficios estimados para el próximo año, un ratio bastante moderado para una empresa con esta calidad. Tenemos un precio objetivo de 75 dólares en el largo plazo contra los 65,20 de cotización actual y recomendamos la utilización de stop loss por debajo de los 63,75.
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