Las acciones de Laboratorios Abbott sufrieron la misma suerte que casi todo el sector farmacéutico. Es decir, una dura caída a partir de la reforma del sistema sanitario estadounidense, en primer lugar, y los efectos de la crisis macroeconómica global después. Sin embargo, al igual que sucede con otras empresas de esa industria, sus títulos están en estos momentos en precios atractivos para el inversor de largo plazo que busque una buena ecuación de retorno sobre riesgo.
La compañía reporta sus resultados bajo cinco segmentos diferentes: productos farmacéuticos, nutricionales, de diagnóstico, vasculares y otros. El primero representa el 53% de sus ventas y sus marcas más importantes son Humira (un antiinflamatorio para la artritis) Trivor (para reducir el colesterol) y Caetra (de tratamientos de HIV).
El segundo grupo incluye una variedad de suplementos alimenticios para niños y adultos que se comercializan a nivel mundial, y que equivalen al 17,2% del total de sus operaciones. El sector de diagnóstico, por su parte, genera un 11,6% de sus ventas y está compuesto de una amplia gama de productos y kits para prueba de diversas enfermedades que se venden a hospitales, bancos de sangre, laboratorios comerciales y médicos particulares.
Otro de los segmentos de Laboratorios Abbott es el de equipamientos vasculares, que consiste en diferentes instrumentos coronarios, endovasculares y para vasos sanguíneos que generan el 8,8% del total de sus ingresos.
Finalmente, la compañía comercializa otros productos como por ejemplo instrumentos para medición de glucosa, software para administración de datos y diversos accesorios para pacientes con diabetes comola popular línea Freestyle.
Basada en el estado de Illinois, Estados Unidos, la compañía se ha caracterizado por una sólida política de adquisiciones y alianzas con otras empresas para generar una posición de liderazgo en diferentes segmentos de la industria de salud. Esto significa que tiene diversificación de sus fuentes de ingresos y, además, que está protegida de efectos regulatorios negativos o de la competencia de otras firmas.
A su vez, las ventas internacionales le generan un 54% del total, frente al 46% de las que se producen en los Estados Unidos. En consecuencia, tiene un negocio altamente rentable, con flujos de caja positivos y crecientes a lo largo de la historia, lo cual la protege de posibles dificultades financieras y le permite también el pago de dividendos y contar con una política sustentable de recompra de acciones.
Sus ganancias brutas son superiores al 57%, con más del 20,9% de margen operativo y netos mayores al 16%. En lo que respecta a sus acciones, estas cotizan a un ratio Precio / Ganancias de 10,3 veces las estimadas para el próximo año, y menos de 14 veces las de los últimos doce meses. Esta valuación presenta un descuento sustancial en comparación con el ratio de más 20 veces sus ganancias al cual ha cotizado la firma como promedio durante los últimos cinco años.
Tenemos un valor objetivo de 65 dólares para los títulos de Laboratorios Abbott, frente a su cotización actual de menos de 48 dólares. Un buen nivel de stop loss podría estar debajo de los 45 dólares.
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