Además de ser una de las estrellas de la era de la burbuja de acciones tecnológicas, Amazon.com es uno de los principales comercios minoristas online que logró posicionarse a la vanguardia de su industria tanto en Estados Unidos como en Europa, y que además ha ampliado su línea de productos y su alcance geográfico durante los últimos años. La compañía norteamericana consiguió recuperarse de la crisis de los ‘90, superando el estallido de las.com, para convertirse en un negocio exitoso y reconocido en todo el planeta.
Si bien en un principio se enfocó en la comercialización de libros y películas, con el paso de los años fue ampliando su línea de productos al incorporar artículos electrónicos, textiles, alimentos, medicamentos y servicios. Su último gran éxito fue el lanzamiento del Kindle, el primer producto propio para lectura de libros electrónicos.
Sin embargo, aunque se trata de una compañía exitosa, las perspectivas de Amazon parecen bastante preocupantes en el medio plazo, tanto por la situación macroeconómica general como por factores propios de la competencia dentro de la industria.
La empresa está valorada de una forma muy superior a otras compañías similares. Esto implica que existe un buen margen de caída en caso de que se confirme en los próximos meses la tendencia negativa de los mercados.
En primer lugar, es importante tener en cuenta que sus ganancias dependen en gran medida del ánimo de los consumidores, una variable que está demostrando cierta debilidad en las últimas semanas a causa de la crisis financiera desatada en Europa.
Además, otro factor a tener en cuenta es que casi el 48% de sus ventas se producen fuera de Estados Unidos. De esta manera, con la fortaleza del dólar frente al euro y otras monedas, sus beneficios podrían tener un efecto negativo.
A su vez, la competencia en la industria es cada vez más intensa, porque muchas empresas están incrementando sus esfuerzos para vender vía Internet sus propios productos sin necesidad de utilizar a Amazon como intermediario, y surgen permanentemente nuevas compañías en el sector especializadas en diferentes nichos de mercado.
La industria tiene grandes jugadores, como Google o Ebay. Estas dos firmas se lanzan cada vez con mayor fuerza al negocio del comercio online. Esta situación representa grandes riesgos para sus ganancias, a medida que aumenta la presión para reducir los precios con el objetivo de mantener su presencia en el mercado.
Tal vez, la peor amenaza para Amazon radique en el exitoso lanzamiento del Ipad de Apple (APPL), que está ganando mucha participación de mercado frente a uno de sus mayores éxitos: el Kindle. La diferencia es que Amazon carece de experiencia en el desarrollo de hardware o la presencia de marca que posiciona con tanto éxito a la firma de la manzana creada por Steve Jobs.
Su valuación es bastante superior a la de otras empresas de su industria, con un ratio P/E de 27 veces sus ganancias estimadas para el año que viene, mientras que compañías como Apple, Google o Ebay cotizan en la zona de 15 veces ese ratio.
Por todos estos motivos, recomendamos apostar a la baja de las acciones de Amazon. El precio objetivo de sus títulos es de 95 dólares, frente a los 110 dólares de precio actual. Un buen nivel de stop loss podría encontrarse en la zona de los 120 dólares.
(Pinchar sobre el gráfico para ampliar)
Sugerencias:
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